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作者：云掌财经 财壹壹

万达和万科已率先开启了“轻资产”的运营模式。中国指数研究院华东分院研究总监高院生认为，随着房地产行业的深度调整，“重运营、轻资产”将成为众多房企的共识。

2015年万达集团董事长王健林用6000字左右的演讲，分四个部分阐述了集团的“轻资产”转型战略，“五年以后万达广场将没有重资产项目”，“将来万达商业股份有限公司可能去掉‘地产’二字。”

不仅万达集团，2010年投身商业地产的万科集团也于去年寻找转型“船票”。事实上，在房地产开发投资增速明显放缓的背景下，部分商业地产商正致力于实现从“重资产”经营模式向“轻资产”经营模式的转型，力求减少资金沉淀，保障现金流。

那么到底什么是轻资产呢？

轻资产，又称轻资产运营模式，是指企业紧紧抓住自己的核心业务，而将非核心业务外包出去。轻资产运营是以价值为驱动的资本战略。用有限资产，获取最大收益，是所有企业追求的最高境界。在经济迅猛发展的当下，“变轻”不仅仅是一种选择，也是一种必然。在轻资产模式中，企业紧紧抓住自己的核心价值，而将非核心业务，例如物流、生产等外包出去。轻资产运营是以价值为驱动的资本战略，是网络时代与知识经济时代的背景下企业战略的新结构。

如何实现轻资产运营呢？

有分析人士认为，要想实现轻资产运营，需要企业对整条供应链有较强的把控能力，在这一点上，万大集团和万科集团这样的房地产龙头企业，不存在问题。问题是，并不是每一家房地产企业都有这样的操控产业链的能力。

万科先“试错”

与轻资产相对的是重资产概念。

所谓重资产运营，是指开发商依靠大量的自有资金投入支持商用物业，一般持股占到50%以上，甚至部分达到100%。重资产的模式受制于房地产的周期，在房地产火热时，卖得很快，现金流回得很快；如今，房地产进入紧缩周期，单纯依靠原有的重资产模式，已经很难快速扩大规模。重资产模式，不但影响企业的扩大再生产，更不符合当下高周转、高杠杆的生存原则。

万科集团2010年宣布进军商业地产的，历时数年发展，在商业地产方面已经形成了一定的持有规模。不过，在商业地产版图扩大的同时，万科商业地产运营能力不足的问题也日渐暴露。对于强调资金回笼的万科来说，逐日庞大的商业体量无疑像一个吸金的“无底洞”，因此，“轻资产”运作成为了万科不二选择。

万达和万科已率先开启了“轻资产”的运营模式。中国指数研究院华东分院研究总监高院生认为，随着房地产行业的深度调整，“重运营、轻资产”将成为众多房企的共识。

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